Toyota se vend trop bien est aussi un problème

Toyota se vend trop bien est aussi un problème

Toyota se vend trop bien est aussi un problème

Une vidéo sur le site Web de Toyota Times montre le président de l’entreprise au volant de la voiture de sport GR Supra. Akio Toyoda se précipite en avant, surmontant les obstacles comme un coureur à la manière de son patron. “J’adore le rugissement et le peu d’essence qui sort de la voiture”, a-t-il déclaré joyeusement.

L’un des récents “rugissements” de Toyota est la Prius hybride, qui porte des ambitions environnementales bien au-delà de la plupart de l’industrie et fait face au défi de faire sortir le leader japonais de l’ère dynamique. moteur à combustion interne contrôlé par l’homme pour entrer dans l’ère de la vie verte et de l’intelligence artificielle.

Mais bien sûr, cette distance est très longue. Toyota a beaucoup de produits de moteurs à combustion interne traditionnels qui doivent changer avant que l’avenir n’arrive.

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Le président de Toyota – Akio Toyoda au Salon international de l’auto de l’Amérique du Nord 2019 (NAIAS) a présenté la Supra.

L’enthousiasme de M. Toyoda au volant est la compétence de vente calculée que Toyota possède depuis longtemps, ainsi que l’excellence opérationnelle, la réduction maximale des coûts et le fait de défier les vents du marché. populaire.

Après tout, la croissance des ventes de Toyota en Chine a ralenti, augmentant les bénéfices sur un marché américain en contraction, mais toujours proche de 11 millions de véhicules vendus dans le monde au cours de l’exercice en cours. tandis que de nombreux adversaires “halètent”. Ce succès entraîne-t-il une charge financière pour Toyota ?

Toyota traverse de belles années

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Le président-directeur général de Toyota, Akio Toyoda, et l’architecte danois Bjarke Ingel dévoilent leur intention de construire un prototype de “ville” du futur lors de la conférence de presse de Toyota au Consumer Electronics Show (CES) 2020 (Photo : AFP/Robyn Beck)

Au fil des ans, ces qualités ont valu à Toyota le titre convaincant : la plus grande entreprise du Japon. Jesper Koll, de la société de gestion de patrimoine Wisdom Tree, estime que Toyota, ainsi que sa chaîne d’approvisionnement, ses ventes et d’autres activités, contribuent à 8 % du PIB du Japon.

L’entreprise a prospéré, bâtissant un haut degré de crédibilité – tout comme Charles Wilson, alors qu’il était secrétaire à la Défense des États-Unis, a tellement fait l’éloge de General Motors qu’il a été dit : Ce qui est bon pour Toyota est bon pour le Japon.

Cependant, les investisseurs, qui considèrent la gouvernance comme la mesure déterminante de l’époque, se demandent si cela est toujours vrai.

Certains, estimant que le Japon risque de nouvelles réglementations sur les investissements étrangers, pensent que la tentative de l’État de protéger Toyota a conduit à l’émergence de ces nouvelles réglementations.

Mais le succès de Toyota compte aussi

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Toyota fournira 500 nouveaux véhicules Mirai à hydrogène à la flotte utilisée aux Jeux Olympiques de Tokyo 2020.

La domination de Toyota entraîne deux problèmes. Premièrement, l’entreprise est considérée comme un guide pour le reste du monde des affaires japonais. Deuxièmement, l’énorme empreinte sociale et économique de Toyota masque bon nombre des valeurs aberrantes.

Le Japon aimerait croire que les entreprises japonaises se composent de milliers de “petites Toyota”, mais ce n’est pas le cas.

Le succès de Toyota promeut l’idée que le modèle japonais traditionnel de gouvernance fonctionne parfaitement et permet aux non professionnels et aux incompétents de le revendiquer comme la recette du succès.

Quel modèle opérer n’a pas d’importance, mais à une époque où les entreprises japonaises semblent être facilement influencées par l’implication et les exigences des actionnaires, dont beaucoup sont des étrangers qui achètent des actions. Lors du vote du Japon, Toyota était un phare, résistant au changement et à l’idée que les entreprises japonaises étaient protégées de l’extérieur.

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Toyota affirme que la technologie des piles à combustible pourrait également être utilisée dans les véhicules lourds, y compris les autobus et les camions. (Photo : AFP/Kazuhiro Nogi)

La société a également ignoré le sentiment des investisseurs : la pression pour une meilleure gouvernance ne vise généralement pas à attaquer les entreprises japonaises.

Au lieu de cela, cela découle de la conviction que dans un marché où environ la moitié des entreprises se négocient en dessous de la valeur comptable (les cours des actions sont inférieurs à la valeur réelle, il y a donc plus de chances d’appréciation future des prix). les améliorations de la gouvernance auront un impact plus fort sur la valorisation que sur tout autre marché.

Toyota n’a peut-être pas besoin de cette poussée, mais la plupart des autres en ont besoin.

Toyota a aussi sa propre “dépendance”

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La Camry TRD 2020 est considérée comme un changeur de jeu, elle est considérée comme la première voiture Toyota “d’âge moyen” véritablement “sportive”.

Une plainte courante concernant la “dépendance” de Toyota est la question de la propriété croisée – des réseaux d’actions détenues par des entreprises japonaises les unes des autres pour des raisons autres que l’investissement pur.

Pour les investisseurs, ce portefeuille est le frein qui freine la mauvaise gouvernance dans les entreprises japonaises.

Ils lient la capitale de l’autre sans but, étant un mur défensif “furtif”, ou selon le stratège en chef de Mizuho Masatoshi Kikuchi “un obstacle à la créativité”.

Ce n’est pas un hasard si le gouvernement s’est efforcé de rendre le marché boursier japonais plus attractif pour les investisseurs nationaux, la loi sur la gouvernance révisée en 2018 a tenté d’obliger les entreprises à justifier la propriété croisée et de les obliger à ne pas entraver la vente croisée en impliquant une réduction de la possibilité de transactions commerciales.

Toyota détient des actions dans 146 sociétés cotées, et ses actions sont elles-mêmes détenues par environ 112 sociétés. Toyota est considéré comme ayant maîtrisé “l’art de la justification ambiguë” et ​​est devenu le leader du marché dans cette loi non écrite.

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La Toyota Corolla 2020

Au cours des dernières années, Toyota a signé une série de partenariats avec Suzuki, Subaru, Mazda et d’autres. Dans chaque cas, ils ont non seulement acheté des actions de partenaires, mais ont également encouragé ces partenaires à acheter des actions de Toyota.

Toyota est considérée comme protégeant les petites entreprises, mais alors que l’industrie automobile se prépare à la perturbation et à la consolidation, elle doit finalement mettre en œuvre une politique de cantonnement. obligent les entreprises à séparer les activités commerciales et d’investissement). Cette politique a émergé en 2008, lorsque le chevauchement des activités de banque de détail et de capital-risque était alors considéré comme la source de la crise financière. L’année dernière, un nombre important d’entreprises japonaises ont élargi leur propriété croisée.

Le risque est centré sur M. Toyoda, dont on dit qu’il est en train de changer la GR Supra pour un véhicule plus puissant : l’échelle ascendante à la fois de la présidence de Toyota et du président de la fédération économique japonaise Keidanren est extrêmement redoutable.

Le Japon, détecteur au bord d’une véritable percée en matière de gouvernance, peut désormais encore être tiré, humblement, par les conservateurs du point de vue que “ce qui est bon pour Toyota est bon aussi pour l’eau”.

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